Финансы

был выпущен в целях получения

был выпущен в целях получения средств для погашения валютной коммерческой задолженности России. Объем эмиссии составил 3,5 млрд. долл. Форма облигаций и условия их эмиссии были максимально приближены к действующему валютному займу 1993 г.

Казначейские векселя появились на рынке государственных заимствований в соответствии с постановлением Правительства РФ от 14 апреля 1994 г. в связи с недостатком денежных средств для финансирования бюджетных расходов. Векселя выпускались сроком на 1 год. Вексельная сумма одного казначейского векселя составляла 14 млн. рублей, а сумма бюджетной задолженности, на которую оформлялся вексель, равнялась 10 млн. рублей. Владелец казначейского векселя мог использовать его для расчетов со своими поставщиками, но мог и сдать в банк для получения «живых денег». В условиях, когда все организации испытывали большую потребность в денежных средствах, казначейские векселя котировались на низком уровне. Поэтому первые получатели векселей несли большие потери. Полную вексельную сумму ( 14 млн. руб.) получал только конечный владелец ценной бумаги. В результате использования казначейских векселей произошел перелив финансовых ресурсов из реального сектора экономики в финансовый.

Пытаясь исправить положение Правительство РФ разрешило Минфину использовать новый финансовый инструмент – казначейские обязательства.

Казначейские обязательства  появились в обращении с 1994 года.  По мнению многих экспертов, эти обязательства являются беспрецедентным инструментом в мировой практике. На финансовом рынке появился гибрид, обладающий одновременно свойствами:

·     векселя;

·     государственной ценной бумаги;

·     налогового освобождения;

·     средства расчетов.

В конце октября 1994 года было выпущено Положение Минфина № 140 о порядке размещения, обращения и погашения казначейских обязательств. Эти бумаги уже не назывались векселями, а получили название казначейских обязательств. Это было вызвано тем, что вексель является безусловным обязательством заплатить, в то время как погашение казначейских обязательств, требует, чтобы данная бумага участвовала в определенном количестве расчетов между предприятиями, т.е. получила от одного до пяти индоссаментов. Как видим, на первом этапе своего обращения КО выступали в качестве платежного средства, которое должно было решать проблему неплатежей.

назад          далее