Финансы

Финансирование

Финансирование государственных расходов с помощью государственного кредита предоставляет налогоплательщикам возможность избежать в настоящее время увеличения налоговых отчислений, т. е.  отнести бремя налогов на неопределенное время в будущее. Такая мера, на первый взгляд, не приносит налогоплательщикам никаких преимуществ,  поскольку  отсрочка платежей не является бесплатной. Задолженность увеличивается на сумму выплачиваемых государственными органами процентов. Таким образом, налогоплательщику все равно, платит ли он налоги сегодня или через некоторое время, но уже с процентами.

Однако все сказанное является справедливым только для совершенных рынков капитала,  где каждый может получить кредит только на основе ожидаемых в будущем доходов, из которых затем осуществляется возврат кредита и причитающихся за этот кредит процентных платежей. В этом случае полученная в результате дефицитного финансирования отсрочка налоговых платежей является вполне обычным кредитом. Как известно, совершенных рынков капитала не существует. Поэтому  часто индивидуум, не обладающий в настоящее время недвижимостью или активами, превышающими по стоимости сумму кредита, но рассчитывающий на доходы в будущем, не может получить желаемый кредит в частном секторе. Таким образом, богатые и бедные группы населения  имеют неодинаковые    условия для получения займов на кредитном рынке. Через дефицитное финансирование (и как следствие, отсрочку налоговых платежей) ограниченные в ликвидности индивидуумы  улучшают свое сегодняшнее имущественное положение, так как в этом случае для таких домохозяйств дефицитное финансирование  аналогично предоставлению кредита под рыночный процент. Следовательно, государственный долг имеет в этом случае для них явно положительный результат.

назад          далее