Финансы

Государственные займы

           Государственные займы считаются одной из наиболее цивилизованных форм покрытия бюджетного дефицита. Реальным источником возвращения государственных займов и процентов по нему являются налоги. Поэтому займы называют антиципированными налогами, т.е. налогами, взятыми вперед. По своей экономической природе государственные займы, не представляя доход государства, служат той же цели, что и доходы государства.  

Государственные займы классифицируются по нескольким признакам.

В зависимости от субъекта, реализующего право эмиссии долговых обязательств, государственные займы подразделяются на федеральные и региональные (субфедеральные) займы. Наряду с государственными займами существуют муниципальные займы, которые эмитируются органами местного самоуправления.  

Что касается субъектов РФ, то большинство из них уже реализовало свое право на эмиссию субфедеральных займов, но выходы регионов на финансовый рынок не столь масштабны и не всегда успешны.

По признаку держателей государственных ценных бумаг займы делятся науниверсальные и специальные.

Универсальные долговые обязательства распространяются как среди физических, так и юридических лиц.

Специальные займы реализуются либо только среди населения, либо только среди организаций. Выпуск специальных займов обеспечивает защиту интересов соответствующей группы предполагаемых держателей облигаций займа. Например, если заем эмитируется специально для распространения среди физических лиц, то соответствующие меры препятствуют поглощению его организациями.

Выпуск же универсальных займов способствует более успешному проведению заемных операций, поскольку возможные промахи в конструировании займов нивелируются за счет широкого круга потенциальных покупателей государственных бумаг.

назад          далее