Финансы

Реструктуризация

Реструктуризация государственного долга предполагает такое изменение параметров долга, которое существенно повысило бы возможность выполнения заемщиком своих обязательств как за счет снижения тяжести этого долга, так и за счет повышения жесткости обязательств. Реструктуризация преследует также цели минимизации потерь кредиторов и расширения возможностей экономического развития должника.

Целью реструктуризации является повышение вероятности выполнения заемщиком обязательств по долгу. Это достигается следующими путями:

-         изменение статуса обязательств заемщика может привести к более тяжелым последствиям при неисполнении обязательств;

-         усиление материальной обеспеченности обязательств, в том числе за счет создания принципиально новых и пересмотра имеющихся гарантий и поручительств;

-         выставление кредитором условий, выполнение которых приведет к расширению источников обслуживания долга, т.к. такие условия принимают, как правило, форму программ реформирования экономики.

Эффективность реструктуризации долга оказалась очень высокой, в результате чего применение данной формы урегулирования долга используется не только в случаях затруднений в обслуживании долга, но и в целях оптимизации государственного долга, при благоприятной ситуации на мировом рынке.

Конверсия долга в широком смысле предполагает любую замену старого долга на новый актив, включая замену старого долга на новый долг, а также замену долга на собственность.  В узком смысле под конверсией долга понимается обмен долга на собственность (своп).

 С 80-х гг. для урегулирования задолженности широко применяется сделка  "своп" - обмен долга на различные активы. При его конверсии в  национальную валюту для кредитора устанавливается льготный курс при  условии, что страна-заемщик выкупит свои обязательства по более высокой цене, чем они торгуются на рынке, то есть с меньшим дисконтом. В  выигрыше - каждый  участник сделки. Государство сохраняет инвестора с  помощью  льготного валютного курса и при этом уменьшает номинальную  сумму долга и процентов. Кредитор же реструктурирует свой инвестиционный   портфель. Такие схемы требуют твердых договоренностей. Чтобы  инфляция не обесценила конвертированный в национальную валюту долг,  тщательно согласовывается программа должника. В свою очередь кредитор соглашается с ограничениями на репатриацию капитала, отказываясь от возможных арбитражных  операций с использованием предоставленного ему преференциального валютного курса. В России операция "своп" - обмен долга на наличные проводился для урегулирования негарантированной задолженности по отдельным торговым контрактам.        

назад          далее
Изучение иностранного. Обучения на курсах английского языка.