Финансы

Сделка своп в форме обмена

     Сделка "своп" в форме обмена долга на экспорт привлекательна для России, если объектом будут выступать не энергоносители и сырье, а машиностроительная, наукоемкая и  высокотехнологичная продукция. Помимо погашения  государственной задолженности это повысит конкурентоспособность отечественной промышленности, увеличит занятость и загрузку производства,  налоговые  поступления  в бюджет,   поможет закрепиться на традиционных рынках и завоевать новые.

     "Своп" в форме обмена долга на акции (собственность) применяется в международной  практике в двух вариантах:

1.     кредитор продает государственный долг с дисконтом на валюту должника и на выручку покупает пакеты ценных бумаг страны-заемщика;

2.     задолженность непосредственно обменивается на акции предприятий, принадлежащих  государству (полностью или частично).

Конверсия долга чаще всего используется при урегулировании внешних долгов, и владельцами акций предприятий становятся иностранные инвесторы. Однако этот метод содержит ряд недостатков: государство теряет значительный объем собственности; в случае неблагоприятной экономической ситуации возможен уход инвесторов из страны.

Применительно к России конверсионные операции имеют определенный интерес. Перед нашей страной стоит проблема сокращения государственной задолженности. Кроме того, актуальной проблемой остается активизация инвестиционной деятельности в стране. Тем не менее, в российских условиях существуют некоторые ограничения для применения данного метода  урегулирования долга.

Прежде всего, следует отметить недостаточно высокую стоимость акций, которые можно обменять на государственный долг. Это связано с завершением масштабной приватизации, а также с недостаточным уровнем развития фондового рынка и его низкой капитализацией. Кроме того, отсутствует надежное правовое обеспечение отношений собственности, которые потенциально могут стать предметом сделок по обмену долга, например, земельные участи и прочие объекты недвижимости. И, наконец, идея обмена государственного долга на собственность не является популярной в массовом сознании. Для эффективного использования данной формы урегулирования долга в России необходимо преодолеть эти ограничения.

назад          далее
мужские часы | продажа насосов, система.