Финансы

В целом экономисты немецкой

В целом  экономисты немецкой исторической школы конца XIX — начала XX века признавали государственную деятельность как преимущественно продуктивную, а финансирование государственных расходов за счет займов не только одобрялось, но и рекомендовалось, поскольку посредством кредитного финансирования можно было достигнуть оптимального распределения (во времени) инвестиционной нагрузки для государства и избежать повышения налогов для обеспечения государственной деятельности в чрезвычайных ситуациях.

Вторым направлением теории государственного кредита является пессимистическое направление, которое стало основой натуралистической теории кредита. Оно длительное время  было преобладающим и рассматривало государственный кредит как зло, угрожающее основам государственного хозяйства и даже государственного существования. Ученые этого направления демонстрировали перед обществом негативные стороны государственного долга, показывали пути для избежания новых займов, занимались поисками средств по сокращению  накопленной задолженности.

  К представителям натуралистической теории относится Адам Смит, который в своем знаменитом труде «Исследование о природе и причинах богатства народов» (1792 г.) отдельный раздел посвятил государственным долгам.

Негативно оценивая практику кредитного финансирования государственных расходов, так как она уменьшает богатство нации, одновременно усугубляя налоговое бремя и значительно препятствуя накоплению капитала, A.Смит рассматривает дефицитное финансирование, “как улицу с односторонним движением, вступив на которую однажды нельзя повернуть обратно”. A.Смит видит проблему государственного долга, тесно связанной с финансированием государственных расходов в военное время. Обусловленные войнами долги не исчезают сами собой в мирное время, а наоборот, еще более возрастают из-за проблем погашения задолженности и обслуживания процентных платежей, что, в свою очередь, ведет к повышению налогов. По мнению A.Смита, государство не может и не должно форсировать накопление (общественного) капитала через расходную сторону, так как государственные расходы по своей природе непродуктивны и кредитное финансирование есть не что иное, как перекладывание средств государством из правой руки – в  левую. Политика государственной задолженности постепенно ослабляет каждое государство, которое ею воспользовалось. Там, где государственный долг однажды превысил определенный уровень, почти никогда не удается его справедливым образом и полностью погасить. При этом  он достаточно прагматичен, чтобы смириться с государственным долгом, если издержки других форм финансирования оцениваются выше.

назад          далее