Финансы

в связи со значительным

-          в связи со значительным объемом погашения в предстоящие 2004-2005 гг. основные заимствования на внутреннем рынке будут носить средне- и долгосрочный характер. При этом, Минфин России как эмитент государственных ценных бумаг в долгосрочном сегменте рынка будет размещать индикативные выпуски государственных облигаций со сроками погашения 1, 3, 5, 10, 15 и 20 лет;

-          объем краткосрочных заимствований (до 1 года) будет сопоставим с объемом погашаемых на внутреннем рынке краткосрочных обязательств. Потребность в краткосрочных инструментах в случае увеличения рублевого предложения может быть обеспечена операциями Банка России со своим портфелем государственных облигаций (продажа части выпусков облигаций, имеющих рыночные условия выпуска, и проведение операций РЕПО); - учитывая значительные объемы рублевого предложения, вызванного увеличением национальных золотовалютных резервов, а также прогнозом по снижению уровня инфляции в средне- и долгосрочном перспективе, уровень доходности при проведении аукционов по государственным ценным бумагам может быть ниже текущих показателей инфляции, либо незначительно превышать их значение.

          Поставленные задачи носят среднесрочный характер и являются основанием для подготовки расчетов на 2005-2006 годы. В связи со значительным увеличением государственных внутренних заимствований, а также ростом государственного внутреннего долга, расходы на его обслуживание возрастут и составят в 2004 году 68,5 млрд. рублей, в том числе по государственным ценным бумагам - 63,2 млрд. рублей.

        При этом основная доля в расходах на обслуживание государственного внутреннего долга приходится на облигации федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД) и облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФК) - соответственно 26,3 млрд. рублей и 28,3 млрд. рублей. Расходы на обслуживание ОФЗ-ПК составят в 2004 году 2,6 млрд. рублей, ОФЗ-ПД - 3,7 млрд. рублей, ОГНЗ - 1,2 млрд. рублей. На расходы на обслуживание ГКО приходится 2,2 млрд. рублей.          С учетом среднесрочной тенденции превышения заимствований на внутреннем рынке над погашением рублевых инструментов расходы по обслуживанию государственного внутреннего долга будут постепенно возрастать.           Учитывая необходимость сбалансированности федерального бюджета 2004 года  для финансирования дефицита федерального бюджета   планируется существенное превышение привлечения на внутреннем рынке по сравнению с объемами погашения государственных внутренних обязательств.

назад          далее