Финансы

Введение на рынок нового

Введение на рынок нового финансового инструмента было связано с попыткой Минфина продлить срок государственных заимствований. Причем новый инструмент не должен был быть таким же дорогим, как «длинные» ГКО. Кроме того, введение ОФЗ было вызвано тем, что к середине 1995 года сумма   задолженности по ГКО превысила 3 трлн. руб., что для краткосрочных ценных бумаг достаточно много.

Владельцами облигаций федеральных займов могли быть юридические и физические лица, которые по законодательству РФ являются резидентами и нерезидентами.

Владелец облигации имел право на получение по ОФЗ основного долга (номинальной стоимости), выплачиваемого при погашении выпуска, и купонного дохода. Для каждого отдельного выпуска ОФЗ оговаривалась величина купонного дохода, размер которого рассчитывался отдельно для каждого купонного периода. Купонный период составлял, как правило, 91 или 182 дня.

Минфин РФ по согласованию с ЦБ РФ утверждал условия отдельных выпусков ОФЗ, которые содержали:

§  периодичность выпусков;

§  объем и срок каждого выпуска;

§  тип облигаций федерального займа (именные или на            предъявителя);

§  порядок и форму выплаты доходов и погашения;

§  порядок признания выпуска состоявшимся;

§  номинальную стоимость;

§  размер, периодичность выплаты процентов.

Учет облигаций ОФЗ каждого выпуска осуществлялся в виде записей по счетам «депо». Как видим, Генеральные условия выпуска и обращения ОФЗ и ГКО аналогичные, за исключением начисления дохода и срока заимствований.

Если доход по государственным краткосрочным обязательствам получается в виде дисконта, то облигации федеральных займов имеют доход, который выплачивается в виде процента к номинальной стоимости.

Первый аукцион по размещению ОФЗ состоялся в июне 1995 г. Объем выпуска составил 1 трлн. рублей. Срок обращения 378 дней. На аукционе было продано 57 % предложенных к выпуску облигаций на сумму 570 млрд. рублей. Доходность составила около 64 % годовых, что соответствовало уровню доходности ГКО. Затем объёмы продаж увеличились.

назад          далее